衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据(jù)显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要(yào)有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落以及非住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连(lián)续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船只在印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人(rén)民的背景下进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关执法(fǎ)部门，出(chū)于对他(tā)们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大(dà)雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握(wò)先(xiān)机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出现大幅下挫，但外盘原油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉(sù)记者，美(měi)国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业(yè)风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场(chǎng)走势的宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关(guān)注(zhù)美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预(yù)测(cè)在(zài)80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元)央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来(lái)看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季(jì)出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波动的(de)影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期(qī)管(guǎn)理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年(nián)年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退风(fēng)险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙的复(fù)杂(zá)局(jú)面(miàn)下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复(fù)的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体(tǐ)回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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