金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年(nián)以(yǐ)来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资(zī)者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来(lái)最(zuì)大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包(bāo)括在3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购了日本前五大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在(zài)上个月罕见地亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何在(zài)这个(gè)时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为fe2o3是什么化学元素接下(xià)来双方可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是(shì)老的(de)辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯(sī)也在日(rì)本与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东(dōng)京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中(zhōng)美贸(mào)易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来，国际地缘政(zhèng)治格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同时日本在芯(xīn)片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入(rù)加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合(hé)地(dì)缘变迁的fe2o3是什么化学元素逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠(guān)危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估(gū)的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩(jì)证(zhèng)明自(zì)己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本(běn)监管层的助推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求(qiú)》要(yào)求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股市未来将(jiāng)走向何方，一切将(jiāng)由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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