本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶(jīng)圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根(gēn)据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆(yuán)代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形(xíng)成覆(fù)盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不(bù)论是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体(tǐ)解(jiě)决方案能力(lì)的高(gāo)新技术企业。高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂布(bù)机的核心部(bù)件，涂(tú)布是继制备正(zhèng)负极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的(de)下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂(lǐ)电池产业链公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和(hé)传输(shū)应(yīng)用领(lǐng)域，提供模拟芯片(piàn)及(jí)模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等(děng)领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台，支持客(kè)户研(yán)发以及大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业(yè)，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期(qī)23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比(bǐ)那些已经规模化完成(chéng)有(yǒu)利润的公(gōng)司大得(dé)多(duō)，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有可(kě)能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼(bǐng)的研(yán)发(fā)、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端(duān)分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般(bān)，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来(lái)，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年(nián)被用(yòng)友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务及地理信息技(jì)术服(fú)务。电力(lì)工程技术服务(wù)占主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商业企业电力(lì)相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联(l杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ián)网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和集成(chéng)化模组研发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提(tí)供无线通(tōng)信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消(xiāo)费电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投(tóu)入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低于同行业(yè)公(gōng)司，但即(jí)便这样(yàng)，杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的(de)价(jià)值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术(shù)和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国(guó)防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联(lián)交易占(zhàn)比(bǐ)越(yuè)来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明(míng)度(dù)极(jí)高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是(shì)一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网(wǎng)相关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合(hé)解决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术(shù)服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购(gòu)销差价(jià)或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总(zǒng)收入超过(guò)9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公(gōng)司现(xiàn)金(jīn)流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越(yuè)来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰(fēng)。

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