美(měi)国(guó)债务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往(wǎng)任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全球市(shì)场(chǎng)推入一(yī)个全(quán)新的痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者(zhě)进行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美国政府未能履行(xíng)其义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人注目(mù)的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业(yè)内调查，在(zài)美(měi)国(guó)债务(wù)违约情况下，第二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然是(shì)美国国债。这毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国政府(fǔ)可能(néng)拖(tuō)欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的(de)分析师(shī)也认为，债券持有者最(zuì)终会(huì)得到偿(cháng)付(fù)——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然(rán)出(chū)现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下(xià)的投资选择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大(dà)通首席执行官杰(jié)米(mǐ)·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务(wù)上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美(měi)国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用(大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远超之前几(jǐ)次(cì)债限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍(réng)表(biǎo)明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类(lèi)投资和(hé)ETF策大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民和国会的(de)两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可(kě)能(néng)无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表现非常好——先是受到(dào)中国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金仅略(lüè)低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投资(zī)者都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府最终侥幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府真的(de)跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专业人(rén)士(shì)意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发生违约，10年(nián)期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债收益率(lǜ)上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点(diǎn)左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧了国库(kù)券收(shōu)益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这(zhè)批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预期的纳(nà)税和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至(zhì)了当时的(de)创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者(zhě)对标普500指(zhǐ)数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易(yì)员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券(quàn)利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限(xiàn)闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)违约，美元作为全(quán)球主要储备货币(bì)的(de)地位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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