北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)，北交所活(huó)跃(yuè)度(dù)抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品(pǐn)外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市(shì)的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的代表，许(xǔ)多(duō)标的当前(qián)估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物金的加入使(shǐ)得整个板块的(de)成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基(jī)金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的(de)改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计(jì)次(cì)新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票的研(yán)究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行业(yè)整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带(dài)动投资(zī)北交(jiāo)所市值(zhí)有所回(huí)落(luò)。”景顺(shùn)长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言又相对(duì)早期，可(kě)投资(zī)标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来(lái)说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的(de)上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入(rù)。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收(shōu)益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努力(lì)，我们相信会有相当体夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物量的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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