全(quán)球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater As坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸sociates）在今年一季(jì)度末的美股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一(yī)季度末(mò)的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权(quán)委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券(quàn)，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的(de)第一(yī)大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末(mò)持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多(duō)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此(cǐ)外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度还减持了(le)其(qí)特别看好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的(de)最新(xīn)观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负(fù)面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了(le)折现率（即(jí)现(xiàn)金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美(měi)联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多(duō)发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联(lián)储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美(měi)国(guó)第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国(guó)金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现下跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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