全球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大(dà)重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好(hǎo)的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是(shì)对(duì)抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策(cè)推高了折现率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益(yì)率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上(shàng)述情况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地(dì)区的政策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动(dòng)，这(zhè)降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀建军是哪一年问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不(bù)得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以评估形势(shì)再做出决策。

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