在投资(zī)日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人(rén)”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率已(yǐ)经大幅(fú)回(huí)落。与此同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长(zhǎng)期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格(gé)波动(dòng)较大(dà)。截至5年(nián)22日，两(liǎng)只产(chǎn)品(pǐn)的(de)溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二级市场交易(yì)价(jià)格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲目(mù)投资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今(jīn)年以来(lái)涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都(dōu)回落到4％以内，投(tóu)资(zī)者的追捧(pěng)热情(qíng)在风险提(tí)示后有(yǒu)所降温(wēn)，正(zhèng)在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从(cóng)资(zī)金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入(rù)资金都不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市(shì)场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到(dào)27％，体现了很好(hǎo)的(de)赚钱效应。

　　目前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指数(shù)收益(yì)率（经汇(huì)率调整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)告(gào)诉记(jì)者，日经ETF跟踪的指数近(jìn)期涨势较大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通盘不够(gòu)大(dà)，短期内受(shòu)到资(zī)金的净买入，产生了供(gōng)不(bù)应求的情(qíng)况，就会(huì)推高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情况(kuàng)就会产生基(jī)金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价(jià)，也就意(yì)味(wèi)着当前(qián)的价格超出了(le)指数(shù)的涨幅，未来会回归到指数(shù)正(zhèng)常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是(shì)会逐渐消除溢价。而高溢(yì)价回(huí)归的过(guò)程，就会产生二级市场(chǎng)价格(gé)的下(xià)跌，因此(cǐ)，建议投资者不要(yào)盲目(mù)买入(rù)高溢价品(pǐn)种，避免下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市(shì)表现看(kàn)，今年(nián)年初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上涨受多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一(yī)是随(suí)着(zhe)美联(lián)储加息预期下降和日央行紧缩预期上升(shēng)，吸引国际(jì)资(zī)本回(huí)流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫后(hòu)经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值(zhí)，东京交易所上(shàng)市公司(sī)多表现良好；三是今年东京(jīng)交易(yì)所(suǒ)提出(chū)将(jiāng)改革公司治(zhì)理监督(dū)机制。在这一改(gǎi)革下，预计(jì)部分低(dī)估值企业(yè)可能采取股票回购等方(fāng)式提振股价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息带(dài)动(dòng)市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会在(zài)日召(zhào)开(kāi)、巴菲(fēi)特赴日考察并(bìng)表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日(rì)本股市的整体情绪(xù)提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带来的(de)投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目(mù)追高带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。

　　<安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方strong>科创50、创业板指继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡市场(chǎng)中，昨(zuó)日净申购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份，按(àn)照(zhào)区间成交均价测算，净流(liú)入(rù)资金微增(zēng)3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净流(liú)入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日(rì)净流(liú)入都是3.39亿元，位居(jū)行业(yè)前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流(liú)入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入(rù)资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流入资金最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿(yì)元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而(ér)今年景气度回升的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追逐，净流入(rù)资金都在50亿元(yuán)体量及(jí)以上。

　　谈(tán)及创业板相关指(zhǐ)数(shù)的(de)“越跌越买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的(de)回调，当(dāng)前估值已来到(dào)30倍(bèi)的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政治局会(huì)议提出“要(yào)夯实科(kē)技自立自(zì)强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大新能源汽车发展优(yōu)势，加快(kuài)推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能等设(shè)施建设和配套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用(yòng)人工智能发展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重视(shì)防范风险”，这宣示着(zhe)国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源(yuán)及人工(gōng)智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策红利(lì)，该机(jī)构建议关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖(mài)出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份(fèn)，资金净流出(chū)超(chāo)过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资金(jīn)净流出(chū)。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资(zī)金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出(chū)资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期(qī)限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中(zhōng)证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净(jìng)流(liú)出(chū)。上(shàng)证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分(fēn)热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出(chū)现流(liú)出，但部(bù)分(fēn)机构仍建议从中(zhōng)长期角度，观(guān)察(chá)各类(lèi)板(bǎn)块的投资机会和行情演绎(yì)。

　　中欧(ōu)基(jī)金(jīn)表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但市场展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期(qī)跌(diē)幅居前(qián)，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧(ōu)基金建议(yì)继(jì)续关注资金合力最强的(de)人(rén)工(gōng)智能(néng)与央企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作(zuò)热度回落、且经济(jì)复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板块的(de)整(zhěng)体机会，尤其(qí)是(shì)大众消费等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极(jí)关注数(shù)字化对生产力的提升，重点关(guān)注计算机、互(hù)联网和(hé)传媒等行业。

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