看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和一年来(lái)新(xīn)高，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分(fēn)项指数释(shì)放价(jià)格压力再度升(shēng)温的(de)警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居高不下。PMI数(shù)据重燃价格压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年(nián)期美(měi)债收益率(lǜ)一度(dù)较日内低(dī)位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支(zhī)持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司(sī)心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下挫，在(zài)中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部(bù)公布(bù)上周库(kù)存(cún)不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样(yàng)加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声(shēng)明中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测(cè)物价水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环(huán)比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各类商品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和(hé)交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突(tū)影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一(yī)项市(shì)场预期调(diào)查报告还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大(dà)通认为(wèi)这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的(de)风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况(kuàn毁掉一个老师最好的办法g)，得州沿(yán)海地(dì)区到密西西比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区(qū)将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因天气(qì)状况而(ér)临(lín)时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过(guò)毁掉一个老师最好的办法去(qù)的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一(yī)方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差，市(shì)场预期(qī)经(jīng)济衰退，另(lìng)外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出(chū)口减幅同样(yàng)小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促(cù)进棕(zōng)榈油出(chū)口，但是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用(yòng)和(hé)化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生物(wù)柴油生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏(piān)低(dī)。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内持续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体(tǐ)利于(yú)产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期(qī)产地(dì)累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师(shī)陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到(dào)菜油供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库(kù)存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库(kù)不及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来(lái)产区(qū)压力逐步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会(huì)逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会不断(duàn)买(mǎi)船(chuán)，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人(rén)气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存继续小幅去(qù)库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后(hòu)续(xù)需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜(cài)豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区三级菜油和一级(jí)大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及(jí)预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口(kǒu)开始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再(zài)度(dù)对价(jià)格(gé)产生(shēng)冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬(xún)到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍(réng)偏宽(kuān)松(sōng)。菜(cài)油港口库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会(huì)继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个未知数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油(yóu)、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差(chà)来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的(de)供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国(guó)内菜(cài)油价格会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周(zhōu)库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历(lì)史同(tóng)期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库(kù)。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū毁掉一个老师最好的办法)要(yào)重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港通(tōng)关以及整体的开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基本面(miàn)从目(mù)前(qián)的低库存、高基差(chà)，转变为(wèi)累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前(qián)期已经(jīng)对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是(shì)未来一段时间三大油脂中最弱的。

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