今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先的(de)主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的(de)业作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成(chéng)为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持(chí)去年底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途(tú)末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要(yào)对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人(rén)工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度(dù)。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓(cāng)股之(z作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出hī)列，通威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计(jì)算机等公司(sī)。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场的(de)博弈(yì)程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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