本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资(zī)金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(f民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的ā)基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公(gōng)募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基金外，万(wàn)家基(jī)金的(de)北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数(shù)为负(fù)，其中年内平(píng)均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得(dé)北交所整(zhěng)体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一(yī)是(shì)北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然(rán)延(yán)续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发(fā)展(zhǎn)整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密(mì)集发布，可以说对(duì)这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增(zēng)加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关(guān)注(zhù)度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的dé)到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持(chí)较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北交(jiāo)所流(liú)动性(xìng)随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较大(dà)。

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