30年(nián)“不败”的可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间(jiān)出现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值(zhí)的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可转债历史(shǐ)上从未有(yǒu)过(guò)如此低价可(kě)转(zhuǎn)债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到(dào)3400点跳水之后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和科创50指数也跌超(chāo)1％。个(gè)股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前(qián)一日有所(suǒ)缩(suō)量。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛(niú)的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债市(shì)场

　　30年没有过的可转债退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被(bèi)打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退(tuì)市，打破(pò)了(le)30年来的可转债没(méi)有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜(sōu)特锁定面值退市，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来得太快(kuài)。蓝盾转债已(yǐ)停(tíng)牌，而搜特转债还在交易。

　　退(tuì)市危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨(zuó)日搜特转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说(duàn)崖式暴跌，面(miàn)值(zhí)100元的(de)转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特(tè)还在一字跌停(tíng)，最新收盘(pán)价(jià)0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及可能(néng)面临的违(wéi)约。彻底带(dài)崩了整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的(de)双低策略似乎也不再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破(pò)100元的(de)低价转债，而一年(nián)前市场还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是多(duō)只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波(bō)动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带(dài)动之下(xià)，一度冲上3400点，而(ér)后快速(sù)跳(tiào)水(shuǐ)。然后(hòu)持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报(bào)3372点。早(zǎo)盘一度翻(fān)红后，市场持续走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策(cè)略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致(zhì)预(yù)期(qī)，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但幅(fú)度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修复过后(hòu)明显(xiǎn)走弱，单月新增(zēng)创历史新低，与地产(chǎn)销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端(duān)新增存款转负；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反映(yìng)的(de)制造业(yè)库存及产能周期位(wèi)置看(kàn)，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再(zài)次(cì)印证复(fù)苏成(chéng)色需巩(gǒng)固，或提升(shēng)政策加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市(shì)场回落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好(hǎo)于市场预期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对(duì)强(qiáng)劲的需求均(jūn)支撑(chēng)了(le)外需，内需同样在修复下市场分子端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动(dòng)性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会(huì)议仍(réng)然强调稳增长，应对弱复苏下流(liú)动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策(cè)出(chū)台(tái)，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本(běn)已(yǐ)定价(jià)美联储本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下(xià)行下，后(hòu)续海(hǎi)外流动(dòng)性难更紧，外(wài)资对国(guó)内(nèi)市场的(de)流(liú)出压(yā)力不大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内部的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流(liú)出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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