今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去(qù)年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音在今年(nián)一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能(néng)会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来自于投资(zī)者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jū笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音n)出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全(quán)球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理(lǐ)规模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润基金一(yī)季度(dù)新进了(le)海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的(de)四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看(kàn)，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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