总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技创新投(tóu)资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期(qī)资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息(xī)，上(shàng)交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，基(jī)于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会(huì)同市场各方(fāng)扎实做好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具将更加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技(jì)创(chuàng)新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而根据(jù)业内忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上(shàng)市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一步提高(gāo)，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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