芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素(sù)框架，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重要却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此(cǐ)可(kě)将青年失业率(lǜ)拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要(yào)有三(sān)方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来(lái)失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　馈赠的意思ong>1.青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄(líng)段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原(yuán)因就是(shì)失业率的(de)分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人(rén)口数(shù)量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人(rén)员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于(yú)工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人(rén)群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例(lì)从高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì馈赠的意思)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　馈赠的意思g>2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四(sì)个行业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行(xíng)业的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季(jì)度(dù)服(fú)务业复(fù)苏出(chū)现(xiàn)分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏(sū)情(qíng)况较(jiào)好；知识密集程度更(gèng)高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失(shī)业人员(yuán)增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带(dài)来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增(zēng)长时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫(yì)情(qíng)后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来(lái)呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露(lù)的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生增加(jiā)了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆(lù)的(de)城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变(biàn)化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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