消(xiāo)费(fèi)复苏的强烈信号下(xià)，美妆市(shì)场还没有(yǒu)真正等来中国(guó)消费者(zhě)的回归(guī)。

　　国际美(měi)妆(zhuāng)巨(jù)头雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在(zài)截至3月31日的三(sān)个月(yuè)内，集团净销售额同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑12％至37.5亿美元；净(jìng)利润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将(jiāng)业绩下滑主要归因于中(zhōng)国、韩国等亚洲(zhōu)地区旅游零(líng)售恢复缓慢导致(zhì)库存高企，在打折清理库(kù)存的同时，渠道的(de)补货订单(dān)也有(yǒu)所减少。据管理层透露，本(běn)季度(dù)全球(qiú)旅游(yóu)零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是雅(yǎ)诗兰(lán)黛业绩下(xià)滑(huá)的第四个财(cái)季。2023财年(nián)前三(sān)财(cái)季(jì)，雅诗兰黛净(jìng)销(xiāo)售额同比(bǐ)下降13％至(zhì)123.01亿美元(yuán)；净(jìng)利(lì)润同比下降55％至10.39亿美元。旅游零售的问(wèn)题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首(shǒu)席执行官(guān)Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上(shàng)表示(shì)，“亚洲旅游(yóu)零售业的复(fù)苏比我们预期(qī)的更(gèng)不(bù)稳定，其(qí)他(tā)地区更加缓慢，第四财季的不利因素比(bǐ)我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰(lán)黛不得(dé)不再次下调全财年业(yè)绩预期。据(jù)预计(jì)，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净销售额同比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们也终于失去耐性。业绩发(fā)布(bù)当日(rì)，雅诗兰黛股(gǔ)价破(pò)纪录地(dì)暴(bào)跌超(chāo)21％，直接从(cóng)245美元/股左右跌破(pò)200美元/股。截(jié)至5月(yuè)5日收盘，雅诗兰黛股价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美(měi)元。但和年初相(xiāng)比，该(gāi)股票股价跌幅已近20％，市(shì)值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅(lǚ)游(yóu)零售，零售商却在清(qīng)库存(cún)

　　作(zuò)为跨(kuà)国(guó)美妆企业的重要(yào)渠道(dào)，雅(yǎ)诗兰黛在旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游(yóu)零售渠(qú)道，曾以高速增(zēng)长的态(tài)势让公司引以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通(tōng)过该渠(qú)道每(měi)年触及超(chāo)过30亿(yì)消(xiāo)费(fèi)者。雅诗(shī)兰黛(dài)集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零售(shòu)推(tuī)动雅诗兰黛在过(guò)去十年中实现巨大增(zēng)长。

　　根据(jù)雅诗(shī)兰黛集团方面透露，基于过去几年海(hǎi)南旅游零售(shòu)快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，去年7月在海南发生新冠疫情时(shí)，集(jí)团与零售(shòu)商均(jūn)对疫(yì)后(hòu)的市场恢复信心(xīn)十(shí)足，采(cǎi)购(gòu)了大量产品(pǐn)。但(dàn)此后因恢复不及预期，导致该渠道库存高企，零售商目(mù)前仍在一(yī)边清理库(kù)存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩(jì)问题。

　　旅游零(líng)售渠(qú)道(dào)何以撼动整个集团(tuán)业(yè)绩？从全球(qiú)旅游零售(shòu)业务来看，2004财年，雅(yǎ)诗兰黛的旅游零售业务销售额(é)约占全年(nián)销售额的6％，到(dào)2021财年该业务销(xiāo)售额占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集团销售额的1/4。且旅游零售渠道在雅诗兰(lán)黛集团(tuán)的护肤(fū)、彩妆(zhuāng)、香水和(hé)护发(fā)等整个(gè)品(pǐn)类渠(qú)道中市场份(fèn)额领(lǐng)先。

　　随着海南离(lí)岛(dǎo)免税在疫(yì)情期间快(kuài)速(sù)发展，中国(guó)旅(lǚ)游(yóu)零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻(qīng)重。2022财年报(bào)告(gào)指出，集团最大的客户就是在中国旅游零售(shòu)渠(qú)道中销(xiāo)售(shòu)产品。正因为如此，海(hǎi)南旅游零售渠道的疲(pí)软(ruǎn)就直(zhí)接导(dǎo)致了(le)在第三财季，雅诗(shī)兰黛护(hù)肤品(pǐn)类净销售(shòu)额从吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗2022财年(nián)的(de)23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜(mí)、雅诗(shī)兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售(shòu)额均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在(zài)交流会上提及(jí)，过去半年里虽然海南旅游客流(liú)在增加，但(dàn)是该(gāi)市(shì)场(chǎng)的美妆(zhuāng)消费(fèi)转化(huà)却远不及预期。此(cǐ)外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛(dài)旅游(yóu)零售渠道商品(pǐn)的“地板(bǎn)价(jià)”一直以来被不(bù)少消费者诟病。

　　过去两年里(lǐ)，韩国、日本(běn)免税渠道(dào)的大量商(shāng)品通过保(bǎo)税仓形式流入中(zhōng)国市(shì)场，在库(kù)存(cún)饱和、直播、离岛免税(shuì)等多方因(yīn)素带(dài)动下，各渠(qú)道竞争激(jī)烈，许多明星产品(pǐn)在(zài)市(shì)场上价格“击穿地板”。雅诗(shī)兰黛(dài)集团旗下的品牌雅诗(shī)兰黛与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰黛集(jí)团旅游零售(shòu)业(yè)务内部(bù)的控制度和话(huà)语权提出质疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰黛等国(guó)际美妆纷(fēn)纷提升售价，同时(shí)伴随的还有旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)渠道的折扣收(shōu)缩，这从一定(dìng)程度上(shàng)也(yě)阻碍(ài)了消(xiāo)费(fèi)者(zhě)“剁手”。

　　代工订单缩减(jiǎn)，美妆市场尚未复苏(sū)

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)集团的困境也并非(fēi)个例。今年以(yǐ)来(lái)，其(qí)他(tā)美妆集团也没有等到中国消费者如预期那般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁在中国最新财季(jì)有机销售额同比(bǐ)增长(zhǎng)2％，但(dàn)旗下(xià)王牌化妆品牌SK-II因游客未(wèi)大规模回归而在旅游零售渠道的销售额有(yǒu)所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到(dào)这么惨。”一位(wèi)国际美妆品牌内(nèi)部(bù)人(rén)士对时(shí)代财经形容今年以来(lái)的市场情(qíng)况。另据多位美妆行业人士透露，今年一季度品牌销(xiāo)售平平，美妆消费复(fù)苏不及预期(qī)也成(chéng)为共(gòng)识。“经济大环境不好，化(huà)妆(zhuāng)品成为可以缩减的支出。”有人如是解释。

　　欧莱(lái)雅集团(tuán)也在(zài)最新(xīn)财(cái)季(jì)指(zhǐ)出，中(zhōng)国(guó)所(suǒ)在的(de)北亚(yà)市(shì)场在集团增速垫底，仅1.9％。公(gōng)司管理(lǐ)层直言，线下的(de)客(kè)流回来了，但销售尚未复苏。而本土头(tóu)部(bù)美妆公司贝泰妮在(zài)今年一季度营收(shōu)和(hé)净利润增速均显著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上(shàng)游(yóu)代工厂的订单缩减。一位(wèi)国际美妆巨头代工厂(chǎng)内部人士表示，“比去年好(hǎo)，但(dàn)生意没有(yǒu)预期的那么乐(lè)观。”而这个差(chà)距主要反映在订单数量上。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，在今(jīn)年一季度(dù)，曾在疫情三(sān)年(nián)依(yī)托(tuō)直播而猛增(zēng)的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据(jù)华福证券研报，今年1-3月淘系(xì)销售口径显示，欧莱雅集团(tuán)旗(qí)下兰蔻，雅(yǎ)诗(shī)兰黛集(jí)团旗下雅诗兰(lán)黛、海蓝之(zhī)谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与销售量均(jūn)同比录得双位数下滑(huá)，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑(huá)超30％，销(xiāo)售量下(xià)滑(huá)26.2％。本土品牌方面，华熙生(shēng)物的润百颜(yán)，贝泰妮的薇(wēi)诺娜，上海家化的(de)玉泽、佰草(cǎo)集，水羊股份御泥坊(fāng)等都没能逃脱GMV大幅下滑的命(mìng)运。

　　图片(piàn)来(lái)源(yuán)：华福(fú)证券

　　在某(mǒu)国(guó)际(jì)美妆集团电商部门工(gōng)作(zuò)的歪歪（化(huà)名(míng)）对时(shí)代财(cái)经透露，业绩增长贡献多来源(yuán)于(yú)几个头(tóu)部品牌，“因(yīn)为(wèi)前几年直播美妆腾(téng)飞，品牌(pái)目标原本高得(dé)离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我们品牌(pái)去年（销售(shòu)）比(bǐ)前年涨60％，但(dàn)今(jīn)年的全年目(mù)标(biāo)比(bǐ)去(qù)年实际达成同(tóng)比下降10％。集团还有一些(xiē)品牌(pái)也在降标。”

　　她还指(zhǐ)出，因为销售疲(pí)软，今年以来品牌的各项费用均有(yǒu)缩减，“下调的费(fèi)用有推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以及(jí)参与(yǔ)电商平台满减活动时(shí)减下来的(de)差(chà)价。”

　　小品牌的日子似乎更难。据一名纯净美妆品牌市(shì)场(chǎng)人员透露(lù)，“一(yī)季(jì)度(dù)销售目标倒(dào)是完成了，但是现在品牌方都发猛力，竞争(zhēng)激烈，消(xiāo)费(fèi)者要(yào)求也变高(gāo)了。我们线上的投放费用几乎是从1到(dào)0，去年(nián)计划(huà)还(hái)做了(le)明星投放、达人投放，今(jīn)年本来有计划，但现在全部停止了。公司架构还在(zài)调整。”

　　美妆(zhuāng)市场何时真正回暖？目(mù)前鲜少有(yǒu)人能给(gěi)出明(míng)确答案，“静(jìng)观其变(biàn)”成了不少业(yè)内人士对(duì)当下市场的判断。年初的各公司的涨价策略显然未能解决(jué)根本问题(tí)，与此同时有公司毅然选(xuǎn)择加码供应链投(tóu)资(zī)，以(yǐ)缩(suō)短市(shì)场反应(yīng)周(zhōu)期；有公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌，创造增长引(yǐn)擎；还有公司则(zé)重押(yā)线下专柜，深入(rù)低(dī)线(xiàn)城市抢占市(sh吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗ì)场份额。

　　疫情(qíng)政策调整(zhěng)后，消费者们首(shǒu)先奔向(xiàng)餐饮、旅游(yóu)等典型的线(xiàn)下消费场景(jǐng)，而美妆领(lǐng)域似乎无法享受(shòu)到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗