5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买方机构之(zhī)一(yī)，景林的动向受(shòu)到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿(yì)私募景(jǐng)林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美(měi)元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度(dù)末，景林资产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越买”的46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗策略奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓(cāng)股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市(shì)值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的(de)用(yòng)户对“教育”的(de)需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积(jī)累(lèi)的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很(hě46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗n)深(shēn)。个别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商(shāng)业务等新业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下(xià)有足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提的是，高毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而(ér)一季(jì)度高毅(yì)资产大举买入(rù)近(jìn)156万股好(hǎo)未来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投(tóu)机之风

　　自(zì)五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支(zhī)线(xiàn)也由暗转(zhuǎn)明(míng)，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数(shù)据信息罗(luó)列，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市(shì)场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交额连(lián)续两日(rì)萎缩(suō)，分别(bié)为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布(bù)的金融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回(huí)落再度成(chéng)为(wèi)信贷(dài)回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续(xù)保(bǎo)持同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着(zhe)贷款好转了，主要因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和(hé)营收压力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬(xún)票据已经(jīng)快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能(néng)还需要一定(dìng)的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博(bó)弈(yì)的背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估(gū)这(zhè)边(biān)，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人(rén)工(gōng)智(zhì)能这边，在未(wèi)有增量资金进(jìn)场的(de)情况之(zhī)下(xià)，再(zài)想继续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更(gèng)是罕见的在深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业(yè)绩和投资信仰(yǎng)之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投(tóu)机之风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是但总(zǒng)一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火(huǒ)火，但(dàn)很多(duō)投(tóu)资者(zhě)都是(shì)“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热的(de)人(rén)工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言(yán).......

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