“一(yī)带一路”对冲欧美拖累(lèi)无(wú)疑是2023年(nián)出口最大的看(kàn)点。即使考虑去(qù)年(nián)的低(dī)基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带(dài)一路(lù)”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏(piān)弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家(jiā)在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为(wèi)36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带(dài)一路(lù)”出口增(zēng)速(sù)保持(chí)在(zài)6％以(yǐ)上，那么在增量上就可能对冲美欧日出口的(de)下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口(kǒu)增速(sù)转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份(fèn)的数(shù)据再次(cì)验证(zhèng)，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国、越南出(chū)口通胀作为传(chuán)统观(guān)察(chá)中国出口(kǒu)增速(sù)的重要(yào)指标，但(dàn)随(suí)着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对(duì)中国出口(kǒu)的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面，由于(yú)多数“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和(hé)增速快速上(shàng)升，导致港口(kǒu)数据与实际出口增(zēng)速持续(xù)偏离，另一方面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息的噪音和预期的波动(dòng)可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之外(wài)，4月对俄出口的(de)高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济(jì)带(dài)仍是我(wǒ)国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂(zàn)时回落，不过整体来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋(qū)势加(jiā)速(sù)，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速(sù)较(jiào)3月进一(yī)步加快部分源于去年低基数(shù)原因(yīn)，不(bù)过(guò)对同比的拉动(dòng)仍(réng)明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则相较韩国(guó)更(gèng)加“温和”。从(cóng)散(sàn)点(diǎn)图看，量价齐升的汽车出口反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性(xìng)仍可(kě)在一段时间内支撑出口，而受(shòu)全球半导体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路(lù)”的空间(jiān)有多大？站在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一(yī)带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能是抢占(zhàn)欧美日(rì)韩在这些(xiē)国家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守估计拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个(gè)百分点(diǎn)。我们(men)选(xuǎn)取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模最大(dà)的(de)10个国家（约占中(zhōng)国(guó)对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简(jiǎn)称(chēng)10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日韩的年(nián)均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国对(duì)美(měi)欧日韩(hán)减少(shǎo)的进(jìn)口份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个百分(fēn)点并不少，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国加入世(shì)界贸(mào)易组织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基准假(jiǎ)设为美(měi)欧(ōu)有可能在(zài)下(xià)半年陷入(rù)温(wēn)和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累(lèi)我国出口(kǒu)增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商品贸易寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月数量增速预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据口径差异和欧(ōu)美经济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的数据和中国向各(gè)国出(chū)口的数(shù)据存在差异（无论是(shì)绝对(duì)量还是(shì)增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意味着我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据(jù)的测算是低估的(de)；外(wài)需方面(miàn)，欧美经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存(cún)在较(jiào)大的不确(què)定性(xìng)，可能在今(jīn)年下半年、也可能在明年，若后者(zhě)出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新(xīn)兴(xīng)经(jīng)济(jì)体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预期，对(duì)于中国(guó)出口的拖(tuō)累(lèi)不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月