本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压缩(suō)，本(běn)周铁水(shuǐ)产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负(fù)反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已(yǐ)扩大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)开始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期(qī)影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同(tóng)期(qī)持故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原(yuán)料(liào)需求构(gòu)成压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望(wàng)成(chéng)为常态，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季(jì)度(dù)将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始(shǐ)面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过(guò)由于故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳(ào)巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后(hòu)市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年(nián)大基(jī)调(diào)是经(jīng)济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力(lì)度(dù)。

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