本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三大的纯(chún)晶圆(yuán)代工企业(yè)。2015年(nián)，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路(lù)产(chǎn)业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品(pǐn)价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板行业需(xū)求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然(rán)的(de)，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入(rù)增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解(jiě)决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成(chéng)后的下(xià)一(yī)道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步，但行业基本(běn)见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装的代(dài)工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延(yán)伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领(lǐng)域的半(bàn)导(dǎo)体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台(tái)，支持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期(qī)非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出(chū)高峰在22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中(zhōng)芯国际，未东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗来(lái)还有可(kě)能面(miàn)临同业竞(jìng)争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其(qí)滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料(liào)印染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优(yōu)良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及(jí)服务。2010年(nián)被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后(hòu)，公司(sī)继续(xù)独立经营上述业(yè)务。用友(yǒu)汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行业的整(zhěng)车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软件及(jí)专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量(liàng)较(jiào)低(dī)，产品以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）<东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗/p>

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工(gōng)程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企业(yè)、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公(gōng)司，主要(yào)是电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧智(zhì)微具备全套射频前端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大(dà)器(qì)（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频(pín)器(qì)件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产(chǎn)品系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户提供(gōng)无(wú)线通信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家(jiā)主(zhǔ)要(yào)从事(shì)防空预警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的(de)国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越(yuè)高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景客户提供移(yí)动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚(jù)合运营、融(róng)合运营(yíng)、分发运营等综合运营服(fú)务，为(wèi)物联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营(yíng)支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中(zhōng)间商，其主要(yào)盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或(huò)服(fú)务佣(yōng)金(jīn)，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间(jiān)商，互联网卖流量的公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过(guò)去(qù)几(jǐ)年看起来不错，但公司现金流越来越差(chà)，且互联(lián)网(wǎng)流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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