券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现(xiàn)集(jí)体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速较为显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别(bié)是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨停，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其(qí)中20家(jiā)增速(sù)达1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有(yǒu)3家，分别(bié)是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多(duō)达(dá)9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不(bù)如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但头(tóu)部券商的(de)业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点(diǎn)之处。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司指南针(zhēn)在一季报(bào)中透露(lù)，2023年(nián)一(yī)季(jì)度麦高(gāo)证券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩，但营(yíng)业利润仍(réng)未实现盈利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其(qí)今年(nián)一季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不足亿元的(de)低基(jī)数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接(jiē)近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前(qián)十券(quàn)商分(fēn)别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较(jiào)高(gāo)的增速杀(shā)入营(yíng)收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信(xìn)证券与中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅显(xiǎn)著(zhù)较小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高(gāo)增(zēng)，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投资致(zhì)使利(lì)息支出有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下(xià)投资业(yè)务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金(jīn)证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自(zì)营(yíng)投资成为影响国金证(zhèng)券(quàn)业(yè)绩(jì)核(hé)心因素，一季度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年重点关注差异化监管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅(fú)修复的一(yī)年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的(de)改善。

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