全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国(guó)证交会(huì)提(tí)交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示(shì)，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至撒贝宁个人资料简历1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一季度(dù)都进(jìn)行了减持(chí)，比如(rú)其(qí)第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期(qī)末撒贝宁个人资料简历(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持(chí)了(le)百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重仓(cāng)，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)先(xiān)锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qi撒贝宁个人资料简历áo)水在一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义(yì)支出(chū)水平高于经(jīng)济体的(de)生产能力(lì)，导致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目(mù)标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成(chéng)的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给(gěi)经济和(hé)市(shì)场(chǎng)带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价(jià)和经(jīng)济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低(dī)了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息(xī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最激进的(de)应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举(jǔ)措(cuò)，在不到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业(yè)就(jiù)会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共(gòng)和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金(jīn)融体系(xì)面临压力(lì)，股市和(hé)债券(quàn)收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不(bù)需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出决策。

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