今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们(men)需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都(dōu)处(chù)于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美国政府背负了庞(páng)大支出(chū)压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政府医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上(shàng)世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国(guó)国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了(le)对(duì)美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一(yī)步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债(zhài)务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但(dàn)从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗>

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一(yī)个“走过场”的(de)周期性任(rèn)务(wù)，两党并(bìng)不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要(yào)和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如(rú)果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法(fǎ)取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本(běn)参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势(shì)也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退(tuì)中复苏的(de)阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环境(j颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最(zuì)后(hòu)关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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