本周，沪综(zōng)指3400点关口之前虚晃一(yī)枪，以连跌6天的逼(bī)空(kōng)形态洗盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受(shòu)中(zhōng)概股拖(tuō)累，后市(shì)下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫(cuò)

　　截(jié)至周四，兔年股市走(zǒu)过3个月(yuè)行程，期间(jiān)沪(hù)指仅(jǐn)上涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾巴长不了(le)”之叹。其实，4月(yuè)下旬行(xíng)情看(kàn)似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大(dà)盘较(jiào)4月18日峰值仅(jǐn)缩水约3％，上(shàng)行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是(shì)外(wài)围(wéi)股市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的两地上市指数，恒(héng)生(shēng)AH股A指数和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排(pái)行榜数据(jù)显示(shì)，截至周四，香(xiāng)港中(zhōng)企指数和恒生(shēng)指(zhǐ)数过去(qù)3个月表(biǎo)现为(wèi)全球(qiú)垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周二盘中低位较2月峰值缩(suō)水(shuǐ)24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表现低迷(mí)，主因是美(měi)联储加息在(zài)即，市场避险情绪(xù)上升，国(guó)际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股票评级从高(gāo)配下(xià)调(diào)为中性(xìng)。从宏观面看(kàn)，今(jīn)年首季，美(měi)国GDP年化(huà)环比(bǐ)增长(zhǎng)1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点(diǎn)。剔除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数(shù)据预(yù)示(shì)着美国滞胀隐忧未(wèi)减(jiǎn)，加(jiā)息(xī)势在必行。英为财情的美联储利率观测器(qì)最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险(xiǎn)显现，美(měi)国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速(sù)度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第四个(gè)月收(shōu)缩。美(měi)联储加息导(dǎo)致金融资产盈(yíng)利缩(suō)水(shuǐ)，缩表则令流动(dòng)性折价效应加剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助(zhù)涨中字头(tóu)个股

　　美国银行(xíng)业(yè)又一张骨牌崩塌！第一共和(hé)银(yín)行股价(jià)周三盘(pán)中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年11月的历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实(shí)际(jì)存款较(jiào)去(qù)年末(mò)减少约1020亿美(měi)元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银(yín)行业危(wēi)机频现，让A股机(jī)构不再抱团银行股，银行部分龙头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行兔(tù)年以来表现抢(qiǎng)眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银行股价兔年颓(tuí)势，一是二(èr)者虎年最后3个月股价大涨(zhǎng)，涨幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开始风行，市场风格转换(huàn)。但二者市净率远高于行业(yè)均值(zhí)，难以赋予中特估(gū)概念中(zhōng)的回购(gòu)预(yù)期。

　　通达信数据(jù)显示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于同期上(shàng)涨6.36％的沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其市盈率和市净率(lǜ)分(fēn)别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估(gū)值(zhí)洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市(shì)盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数分别为(wèi)49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来(lái)看，让央企国企估值回归(guī)市场均(jūn)值，已是国家资本(běn)新战略(lüè)。国(guó)家外汇局日前表示：“无(wú)论(lùn)从市(shì)盈率还是市净率等指标看，当前A股的估值相对偏低(dī)。”类似表(biǎo)态无(wú)疑(yí)是(shì)为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型个股(gǔ)是，当前总(zǒng)市值取(qǔ)代贵州茅台成为市值“一(yī)哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念(niàn)让(ràng)其成为(wèi)中特(tè)估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红(hóng)五月”之说，源自(zì)井喷式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆。1992年5月21日，上(shàng)交(jiāo)所放开15只股(gǔ)票的涨跌幅限制，沪(hù)指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大(dà)涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月(yuè)份赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读上涨的年(nián)份分(fēn)别(bié)为18次(cì)和17次(cì)，二(èr)者同时上涨的(de)年份有11次(cì)。自2008年(nián)至去年的15年里，红(hóng)五月(yuè)出现7次，占比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向(xiàng)标已不太灵(líng)光。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪(hù)综指(zhǐ)4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了2008年当(dāng)年下(xià)跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周(zhōu)四(sì)，沪指4月(yuè)份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红五月行情能否(fǒu)再现？关键在要看两点：一是年赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读(nián)内上涨逾53％的(de)互(hù)联网指数能否维持(chí)强势行情。二(èr)是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电气设备板块能否企(qǐ)稳。该(gāi)指数(shù)年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较(jiào)历史峰值缩水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首(shǒu)季盈利(lì)增长5.58倍，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月(yuè)以来，沪(hù)深两(liǎng)市单日成交始(shǐ)终维持在(zài)万亿(yì)元之上，市(shì)场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在(zài)加速。鉴(jiàn)于大盘重(zhòng)新(xīn)回到W形整理格局，后(hòu)市即使(shǐ)考验3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读