为了让(ràng)自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定(dìng)书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制人何(hé)德平和他的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账(zhàng)户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的(de)交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大(dà)量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股(gǔ)量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句账户交易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独(dú)立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或认定另(lìng)一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上(shàng)为(wèi)后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道(dào)蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时(shí)将合谋各方视(shì)为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前(qián)，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海(hǎi)得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)六十三条规定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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