北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好(hǎo)，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募(mù)资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于(yú)基金(jīn)法规定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的(de)有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象，中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然也引来更多资(zī)金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域(yù)的景气度(dù)。而(ér)近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所公司前十大股(gǔ)东名(míng)单中；北交(jiāo)所较大规(guī)模公(gōng卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)司去年业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后(hòu)续市场流(liú)动性(xìng)的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值(zhí)小、流(liú)动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票(piào)为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的(de)市场(chǎng)，即投(tóu)资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也(yě)意味着更(gèng)大(dà)的(de)成长空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业没有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可(kě)能(néng)反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会(huì)给(gěi)投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗而言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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