五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监(jiān)管(guǎn)机构已接(jiē)管了(le)第(dì)一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这(zhè)是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银(yín)行，同时也(yě)是美(měi)国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行(xíng)又(yòu)倒下了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点(diǎn)，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必(bì)须在没有任何(hé)要求和(hé)条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直(zhí)这(zhè)样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现信用危机(jī)，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片(piàn)价格下跌，且需(xū)求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数(shù)据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的衰退已经出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约(yuē)率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结(jié)束了(le)。从月线(xiàn)来(lái)看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低点必将不(bù)保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终(zhōng)则很(hěn)可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不(bù)会距离(lí)乔布斯为什么把苹果给库克太远，最终极目标则是将跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而(ér)言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的，但由于(yú)美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加猛(měng)烈！本(běn)轮(lún)危(wēi)机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说(shuō)着玩(wán)儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史！