本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的(de)企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽(suī)然(rán)表(biǎo)面看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名(míng)企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发(fā)，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下(xià)滑(huá)，公司选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的(de)核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下(xià)滑(huá)，且公(gōng)司只是(shì)生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感(gǎn)和传(chuán)输应用领域(yù)，提(tí)供模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国(guó)内外(wài)客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造(zào)平台(tái)，支(zhī)持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处(chù)于(yú)规模扩(kuò)张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓，公司面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能面临同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及(jí)其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印(yìn)花(huā)，经分(fēn)散染料1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终(zhōng)端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李(lǐ)宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐(nài)克、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上(shàng)述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供(gōng)营销(xiāo)与(yǔ)后市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景不算很差，但公(gōng)司(sī)自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本(běn)没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入(rù)和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工(gōng)商业(yè)企业电(diàn)力(lì)相关工程提(tí)供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域(yù)提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体(tǐ)系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的设(shè)计能(néng)力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系(xì)列(liè)覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的价值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一(yī)家主要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及(jí)配套装备，重点供应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要生产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无(wú)法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一(yī)家互联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服(fú)务，为(wèi)物联网相关场景提(tí)供物联网流量接入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等(1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元děng)综合(hé)解决方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客(kè)户需求(qiú)提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术(shù)服(fú)务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利模式(shì)是获得购(gòu)销差(chà)价或服务(wù)佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量1元等于多少伊朗币，1元人民币等于多少伊朗元(liàng)已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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