今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季(jì)度(dù)在(zài)人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布(bù)局(jú)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重(zhòng)仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重仓(cāng)股之列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在(zài)90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平(píng)，去年(nián)三季(jì)末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫后经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处于(yú)下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规(guī)模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴(bào)增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露(lù)情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很(hěn)大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升。数据(jù)显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局(jú)了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季(jì)度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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