海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制造盈利增速走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券(quàn)商和保险(xiǎn)盈(yíng)利大增(zēng)。 数字经济归母净利单(dān)季同比已经开始回升，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受益(yì)于(yú)国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备维持较高增速(sù)，其中设备盈利加(jiā)速增长裤子175是几个x；低碳经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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