金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多(duō)数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超(chāo)5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合(hé)此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结(jié)束(shù)乃至降(jiàng)息已然成鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号为一种共识，因此本周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情(qíng)况(kuàng)下，预(yù)计从(cóng)加息结束(shù)到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和(hé)政策的(de)不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初(chū)请(qǐng)失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工(gōng)业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外衰(shuāi)退预(yù)期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经(jīng)济衰(shuāi)退预期(qī)与有色金(jīn鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号)属走势(shì)拖累 白银如期(qī)大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝(lǚ)等(děng)有色金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注(zhù)24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机引发避险需求，美(měi)联(lián)储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前继(jì)续(xù)关注调(diào)整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业风险与(yǔ)债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然是(shì)核心建议。

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