券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年较低的(de)基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五(wǔ)呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商或上市主体披(pī)露一(yī)季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整体一季(jì)度表现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是(shì)中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国(guó)银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中，50家归母净(jìng)利同比(bǐ)增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增(zēng)速超过(guò)10倍的有2家(jiā)券商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净(jìng)利润同比增速为负值，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季(jì)报(bào)显示，报告期(qī)内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部(bù)券(quàn)商(shāng)的增速不(bù)如中(zhōng)小(xiǎo)券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可圈(quān)可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速超(chāo)过五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪业务(wù)开展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公(gōng)司(sī)整(zhěng)体。

　　十(shí)余家券(quàn)商营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一季度营收规三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天(tiān)风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家(jiā)，分别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排名前十，其一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较(jiào)小(xiǎo)，同比增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年(nián)盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期下(xià)实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因(yīn)素，一季度自营(yíng)业(yè)务(wù)收入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为影响券(quàn)商业(yè)绩的核(hé)心，预期(qī)将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将(jiāng)打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩大幅(fú)修复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅度的改善。

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