金融界5月22日消息(xī) 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚(shèn)至还在不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市主要股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变(biàn)动(dòng)使得日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数(shù)据复活的作者是谁，复活的作者是谁(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为1.1万亿日(rì)元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对(duì)日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购(gòu)股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过融(róng)资解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非(fēi)保险(xiǎn)业务(wù)副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣(là)。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访了日(rì)本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石集(jí)团两(liǎng)年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团(tuán)最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本(běn)与投资对象展开交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如今(jīn)似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特(tè)在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了(le)抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理解的(de)巴菲(fēi)特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新的地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要的(de)角(jiǎo)色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为了(le)边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲(fēi)特(tè)，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠(guān)危(wēi)机爆(bào)发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除(chú)了日本基本面发生的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的(de)改(gǎi)善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革(gé)重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易所为了(le)改变大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一切将由时间给出(chū)答(dá)案吧。

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