今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看，前(qián)十大(dà)重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川(chuān)科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域(yù)，在一季(jì)度都到了(le)临近(jìn)拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个(gè)重(zhòng)要(yào)板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的(de)影响，但是另外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决(jué)方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受(shòu)关(guān)注的(de)基金经(jīng)理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资思路(lù)和路径。从股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其(qí)仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研(yán)究视野，逆势而行。

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