今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了(le)基(jī)金(jīn)经理的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的(de)主动(dòng)权益(yì)基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层(céng)楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投(tóu)资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临(lín)近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制(zhì)程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨(zhǎng)幅，这一规(guī)模(mó)暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的话(huà)题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民(mín)热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的(de)总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长(zhǎng)到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金(jīn)经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技(jì)主营业务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓(嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷 #ff0000; line-height: 24px;'>嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷cāng)，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外(wài)，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电则(zé)退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高(gāo)的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港(gǎng)股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们(men)将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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