五一长假期(qī)间，全(quán)球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了(le)第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停摆(bǎi)及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称(chēng)众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有(yǒu)任何要(yào)求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在(zài)提高(gāo)债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这(zhè)将是(shì)美国历史上的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而(ér)美国去年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美(měi)国一(yī)直(zhí)在玩儿这(zhè)种借(jiè)新还旧的把戏，债中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将务(wù)雪(xuě)球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国可以一(yī)直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可(kě)能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债没(méi)人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全(quán)球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是(shì)自(zì)2008年全球(qiú)金融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出(chū)口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且(qiě)为连续第(dì)六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩国出(chū)口五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为信贷(dài)会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要有还(hái)，借钱(qián)的(de)时(shí)候扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出(chū)又使得(dé)经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数(shù)期货虽(suī)然(rán)在5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮(lún)C下跌将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处于(yú)高(gāo)位，这一次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建(jiàn)议(yì)有权限的(de)投(tóu)资者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经触(chù)及70美元，预计(jì)3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美(měi)元，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年(nián)内到不了，但也不会(huì)距离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很(hěn)久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美联储的(de)无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来(lái)，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去(qù)杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百(bǎi)年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度(dù)见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去(qù)等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着(zhe)它的(de)腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊，它(tā)苦(kǔ)涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看(kàn)花海(hǎi)盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们(men)都会回来(lái)，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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