用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进(jìn)展明显不佳(jiā)。

　　2023年一(yī)季(jì)度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿(yì)元，创公(gōng)司2001年5月上市(shì)以(yǐ)来单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以(yǐ)来连续(xù)第(dì)三年净利下滑(huá)。与(yǔ)此对应的(de)是，2020年(nián)以来公司股价持续大(dà)跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶(jiē)段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价(jià)为(wèi)21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最大(dà)亏(kuī)损(sǔn)

　　净利(lì)连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日晚间(jiān)发(fā)布2023年第一季度报(bào)告，一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入14.75亿(yì)元，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净亏(kuī)损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友网络(luò)连续第三年净(jìng)利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思葛卫东等投(tóu)资者(zhě)被套

　　在(zài)2022年(nián)股(gǔ)价大(dà)跌(diē)前(qián)，用友网(wǎng)络在(zài)股价(jià)相对(duì)高点(diǎn)进行了(le)定增融资。此次定(dìng)增吸引了不少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网(wǎng)络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募(mù)资约(yuē)53亿(yì)元。当时，在(zài)定增市场颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增(zēng)，投入资(zī)金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用友(yǒu)网络的2022年(nián)各季(jì)度业(yè)绩更是连(lián)续(xù)爆雷(léi)：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络(luò)的股价(jià)从2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总持(chí)股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发(fā)展历史(shǐ)上，其1.0阶段是(shì)通过财(cái)务软件(jiàn)服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从(cóng)2016年(nián)起，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是转型(xíng)云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级(jí)服务(wù)市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建和运(yùn)营全球领先的企(qǐ)业云(yún)服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正(zhèng)式发布了(le)完全(quán)基于互联网架构的(de)企业互(hù)联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台(tái)、财务云、人力云(yún)等云产品(pǐn)得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步(bù)融合(hé)。

　　从(cóng)2017年开始，用友BIP经(jīng)历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一(yī)底座和服务融(róng)合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和持续迭(dié)代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布(bù)，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来看(kàn)，用友网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务(wù)业务实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司(sī)主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从(cóng)高端市场份额(é)来看(kàn)，用(yòng)友却还(hái)是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华(huá)为将在(zài)4月启用自己研发的(de)MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网络股价直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并(bìng)不一(yī)定(dìng)会面向外部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但股(gǔ)价(jià)的跌停(tíng)，反应(yīng)出市场对(duì)用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严重不足(zú)，也反应了其在高(gāo)端市场的(de)进展(zhǎn)不佳。

　　具体到(dào)财务和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅。对应(yīng)到股价(jià)上(shàng)，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润(rùn)却大(dà)幅(fú)下跌(diē)，股(gǔ)价也因(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思yīn)此大跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严(yá定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思n)重(zhòng)缩水。

　　用友网(wǎng)络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还(hái)是有很大的提升空间。但从(cóng)目前的情况来看(kàn)，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长。

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