今年以(yǐ)来，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基金整体港股仓位略有提(tí)升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W等为重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓(cāng)位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投(tóu)资(zī)方向的(de)基(jī)金。截至一季度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，以恒生科技指数为(wèi)代表的港股数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨(zhǎng)、调整、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大(dà)了对港(gǎng)股的投资力(lì)度(dù)，提升港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开源沪港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一(yī)年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml(gǔ)仓位由去年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股(gǔ)一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml通价(jià)值(zhí)发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季度末(mò)的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧(ōu)港股数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁(níng)、华润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信服务、油气开采、数字(zì)媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元(yuán)金融(róng)、服装家纺、视频饮料(liào)等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十(shí)只港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵(hán)盖(gài)油气(qì)开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房地产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股(gǔ一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)市场或将(jiāng)在波(bō)动中上行，重仓(cāng)港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于(yú)港股后市，南方港股创新视野(yě)一年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未来(lái)，仍然看(kàn)好港股市(shì)场投(tóu)资机(jī)会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需(xū)求继续增加，非(fēi)制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险(xiǎn)利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以及突发的(de)银行风险事件(jiàn)已经让(ràng)美联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入尾(wěi)部(bù)区域；风险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美(měi)银行业风险事件对市(shì)场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策积(jī)极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行，在板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大对(duì)政策优(yōu)化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产、预(yù)期反(fǎn)转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景气的制造业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济基(jī)金经理曲径(jìng)表示，港(gǎng)股数字经济的代表行业(yè)为互联网和先(xiān)进制(zhì)造，在经历(lì)了(le)过去2年的合规整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投(tóu)资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关(guān)公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出算(suàn)法和(hé)算力(lì)。作为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我(wǒ)们中长(zhǎng)期看好港股数字经济板块(kuài)的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经(jīng)理周欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大(dà)部分的企业盈利(lì)来源于中国内地，中国(guó)内(nèi)地经济的环比(bǐ)上(shàng)行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下半年的(de)市场表现(xiàn)。然而(ér)，虽然公司盈利环比仍有一定(dìng)的增长，但是由于(yú)基数效应，下半年港(gǎng)股盈利同比增速(sù)会较上半(bàn)年(nián)有所回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高(gāo)的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业(yè)反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公司的估值仍将受到一定程度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影响(xiǎng)出现超跌时(shí)，将会(huì)有较(jiào)好的买(mǎi)入机会出现(xiàn)。生物医药行业(yè)仍将处在行(xíng)业快速增(zēng)长的(de)红利中，但是(shì)随着(zhe)中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集采的预期，生物(wù)行(xíng)业前期涨幅较多的(de)龙头公司(sī)可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自下(xià)而上的方式生物医药(yào)行业(yè)仍(réng)将有机会选出有(yǒu)较好(hǎo)成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市场已经(jīng)进入了企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎(yíng)来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将进入(rù)企业盈利的(de)拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国(guó)资产的吸引力有望(wàng)进一(yī)步(bù)凸显。在A股及港股估值均在低位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望(wàng)开启(qǐ)盈利与估值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有望成为全球投资的(de)主(zhǔ)线，因此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和(hé)板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期(qī)的前沿技术(shù)/产品(pǐn)储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机会，有望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费(fèi)、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来经(jīng)济周期中上(shàng)行风(fēng)险(xiǎn)显著大(dà)于下行风(fēng)险的行(xíng)业(yè)。市场(chǎng)预期(qī)在低(dī)位、景气度有拐点或持续性超预期(qī)的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利超预期的(de)行(xíng)业(yè)，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产的机会：关注基(jī)本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红(hóng)意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石(shí)油(yóu)石化等。

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