华尔(ěr)街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪(háo)榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。报告指出，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才(cái)是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语(yì)价格比上次报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大(dà)型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式(shì)发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是(shì)一(yī)个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一(yī)份(fèn)声明中表(biǎo)示，兴登堡“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”的(de)报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代(dài)价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们(men)坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一(yī)点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的维权原则付诸(zhū)于我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今(jīn)天(tiān)所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷(fēn)从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价(jià)格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于纽约(yuē)市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司(sī)的(de)主要业务包(bāo)括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护人yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语员。

　　公(gōng)司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动汽(qì)车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马斯(sī)克对(duì)推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股(gǔ)价(jià)位于低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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