5月迎来(lái)开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后的(de)那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，20斤是几kg 20斤是多少磅有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒(méi)股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是(shì)两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近(jìn)几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对(duì)五月的大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美(měi)国股(gǔ)票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投(tóu)资理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济(jì)周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维20斤是几kg 20斤是多少磅持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会(huì)，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负(fù)债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供给压(yā)力，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打(dǎ)破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策(cè)性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特(tè)征没(méi)变。短(duǎn)期市场下(xià)跌(diē)后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政(zhèng)策效果难以对冲20斤是几kg 20斤是多少磅来自(zì)房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构(gòu)调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要目(mù)标(biāo)，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松(sōng)的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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