全球头号对冲基金桥(qiáo)水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今(jīn)年一季度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了10.55％。宁波慈溪的邮编是多少作(zuò)为全球宏(hóng)观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极(jí)买进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是(shì)今年一季(jì)度都进行了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第(dì)六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还宁波慈溪的邮编是多少包括(kuò)谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在(zài)一(yī)季度减(jiǎn)持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的(de)还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不(bù)仅宁波慈溪的邮编是多少仅是(shì)对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了(le)他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于(yú)目标水平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在(zài)实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带(dài)来一定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可(kě)能(néng)在周期(qī)的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于周期的(de)不同位置，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和信用流动(dòng)，这降低了(le)折现率(lǜ)和风(fēng)险溢(yì)价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官(guān)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应(yīng)对(duì)疫(yì)情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的(de)时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美(měi)国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可(kě)能(néng)不需(xū)要）进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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