板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示-橘子百科-橘子都知道

板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红(hóng)

　　低估(gū)值、高分红，是包括能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商在内的“中特估”方向最鲜明的共(gòng)同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即(jí)便经(jīng)历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后(hòu)，当(dāng)前这些板块估值仍处于历史平(píng)均水(shuǐ)平附近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链、“一带一路”和(hé)运营商股息率显著高于市场整体(tǐ)，较高的(de)分红也成为其进可(kě)攻(gōng)、退可(kě)守的重要支撑(chēng)。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政(zhèng)策的(de)持续支撑和催化(huà)

　　政(zhèng)策持续支撑(chēng)和催(cuī)化，成为“中特估”中(zhōng)“一(yī)带一路(lù)”和运营商板块(kuài)修复的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化合作联合声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后续5月召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板(bǎn)块行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以来，数(shù)字经济上升为(wèi)国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年(nián)国务院改组又(yòu)新设国(guó)家(jiā)数据局。运营(yíng)商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值(zhí)的(de)全年宏(hóng)观主线驱(qū)动(dòng)盈利能力修复，带(dài)动能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原材料高(gāo)度依赖海外供应、同时下(xià)游需求基(jī)本集中在国(guó)内(nèi)市场的(de)方向之(zhī)一，将充分(fēn)受益于人民(mín)币升(shēng)值的(de)宏观趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是行业龙(lóng)头盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四、沿(yán)着三条投资范式，“中特估”重(zhòng)点关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了(le)能源链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商等之(zhī)外，当前(qián)我(wǒ)们建(jiàn)议关(guān)注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家(jiā)重点支持的战略性产业之一，近年来经历了行业调整和产(chǎn)能过剩的(de)困(kùn)境，但近期板块景气(qì)已在改善(shàn)：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另(lìng)一方面，国企改革推(tuī)动造船企业(yè)重(zhòng)组(zǔ)整合(hé)和(hé)产(chǎn)能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构(gòu)调整和产能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺(nuò)高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定性较高。同时近几年，高速(sù)公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加注重投资(zī)人回报(bào)，多(duō)家公司发布股东(板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示dōng)回报计划，大幅提高分(fēn)红比例以及承诺未来几(jǐ)年高分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复苏(sū)大(dà)背景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续三(sān)个月超预期回(huí)暖，在稳增(zēng)长和扩投资(zī)的政策基调下，后续(xù)信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长。此(cǐ)外，作为业(yè)绩稳定且(qiě)高分红的板(bǎ板凳的量词是一把还是一只啊凳子可以用什么单位来表示n)块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的较低位置，修复空间较大。