本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入(rù)下(xià)，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开(kāi)计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于(yú)其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性(xìng)的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回报、成(chéng)立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数(shù)推出后，多个指数基(jī)金相继成立(lì)，这使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改善(shàn)，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个(gè)方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二(èr)是从(cóng)业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来(lái)依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对(duì)整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及(jí)北(běi)证(zhèng)50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公(gōng)司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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