本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆(lù)收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根(gēn)据集(jí)成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶(jīng)圆代(dài)工企业，疫巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神(shén)经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过(guò)程(chéng)中很小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下延(yán)伸(shēn)到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站式代工解(jiě)决(jué)方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提(tí)供完整生产制造(zào)平台，支持客户研(yán)发以(yǐ)及大规(guī)模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年(nián)底会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要比(bǐ)那些(xiē)已经规模化完成有利润的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还(hái)有可能面临同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分终(zhōng)端(duān)应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般(bān)，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业(yè)务(wù)一直聚(jù)焦于(yú)汽(qì)车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被(bèi)用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务(wù)领域的数智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股(gǔ)份主(zhǔ)要从事电力工(gōng)程技术服(fú)务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术服务占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和(hé)利润来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服(fú)务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙江地(dì)区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域提供射(shè)频前端(duān)的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为(wèi)射(shè)频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列覆(fù)盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段(duàn)等，可(kě)为客(kè)户提供无线通(tōng)信射频前端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放缓，下(xià)游砍单(dān)存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业公(gōng)司，但即(jí)便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前(qián)大量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后(hòu)都(dōu)会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发(fā)、生产、销售和服务的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较(jiào)快(kuài)，但利润远没(méi)有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透(tòu)明度(dù)极高(gāo)的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品综(zōng)合服务提供(gōng)商，主要为(wèi)移动互联网相关(guān)场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合(hé)运营、分发(fā)运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联网相(xiāng)关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流(liú)量中间商，互(hù)联网卖流量的公(gōng)司，主要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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