全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了(le)谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的(de)一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重(zhòng)仓标(biāo)的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合(hé)比例(lì)的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季(jì)度都进行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元(yuán)；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从去年(nián)年(nián)底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍(réng)是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄(huáng)金被(bèi)低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和(hé)其他西(xī)方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直(zhí)在(zài)实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济(jì)和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未(wèi)来(lái)实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期(qī)美(měi)联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激(jī)政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压储进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临(lín)压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储(chǔ)可以评估(gū)形势再(zài)做出(chū)决(jué)策(cè)。

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