A股“股王”之(zhī)争进入白(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗bái)热化阶段，中国移动股(gǔ)价(jià)周中(zhōng)创(chuàng)历史新高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年(nián)的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王(wáng)”的光环，引发市场热议。截至周五收盘，茅台(tái)最终(zhōng)以微(wēi)弱(ruò)优势反超(chāo)，但地位已(yǐ)岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中国移动(dòng)在A+H两地上市，若按其(qí)A股股(gǔ)本(běn)计算则不过是一(yī)场计(jì)算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股(gǔ)价(jià)等数据计算(suàn)，则其总市值一度(dù)达(dá)2.19万亿元(yuán)，超越茅台成(chéng)为(wèi)“市(shì)值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经济(jì)、信创(chuàng)、中特(tè)估(gū)、人工智能等一系列热(rè)点(diǎn)催(cuī)化(huà)下，中国(guó)移动今年股价累计最(zuì)大涨幅已近(jìn)60%，自(zì)去年上市以来最近一年股价累计最大涨幅接近(jìn)翻倍(bèi)，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认为，中国移动和(hé)茅台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未(wèi)来(lái)的发展(zhǎn)趋(qū)势。

　　▌A股(gǔ)股王变(biàn)迁启示录：消费回(huí)潮卷(juǎn)出白(bái)酒泡沫 数字(zì)经济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争(zhēng)，向来(lái)是市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王变(biàn)迁(qiān)的(de)背后(hòu)似乎也反应着国内经济(jì)趋势和产(chǎn)业价值(zhí)的(de)变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国(guó)石油(yóu)登陆A股时，市值一度超过8万亿人民币。不仅(jǐn)稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资本市(shì)场(chǎng)市值之首，得益于当时基建大发展时期，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐(zuò)了八年，直(zhí)到2015年工商(shāng)银行依托当年互(hù)联网(wǎng)金融牛市成为新锐股王。再后来，随着我国(guó)在2018年进(jìn)入消费牛市，开启了此(cǐ)后(hòu)三年的消费白马股大牛(niú)市，也(yě)成就了如今贵州茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资料来(lái)源：微信公众(zhòng)号(hào)市值(zhí)观察4月17日文章(zhāng)《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽然茅台仍一直(zhí)稳(wěn)稳(wěn)领跑，但在(zài)高端白酒的高估值泡沫(mò)下，以及今年春节后白酒行业的(de)终端动销几乎并(bìng)未(wèi)达(dá)到(dào)预期(qī)，整个白酒板块经(jīng)历回调，公司股价(jià)也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开(kāi)始对其王(wáng)位发出了挑(tiāo)战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动一度超越(yuè)贵州茅(máo)台市值这一历史性事(shì)件背后(hòu)，除了离不开国家(jiā)政(zhèng)策持续推进(jìn)的(de)数字经济，与最近爆火的人工智能(néng)两大概念加持，还(hái)有(yǒu)来自于“中特估”这(zhè)个(gè)新概(gài)念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示(shì)，当(dāng)前美(měi)股市(shì)值前十的上市公司(sī)中，苹果、微软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马逊、英伟达(dá)、特斯(sī)拉、META均为科技(jì)股(gǔ)。有分析认为，科技进步已成提升生产(chǎn)力(lì)的重要因(yīn)素(sù)，二级(jí)市场对科技企(qǐ)业的态度能一(yī)定程度显示出科技企业的(de)竞争力强度。因(yīn)此(cǐ)，以中国移动为代(dài)表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为(wèi)代(dài)表的消费股似(shì)乎也预示着市场中的积极现象。

　　目前，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字(zì)化深度(dù)转型的背景(jǐng)下，实(shí)力强劲并实现华(huá)丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐(zhú)渐成引领中国经济潮流的主力军。信达证券研报表示，公司作为国企(qǐ)数字经(jīng)济担当，积极布局云计(jì)算、IDC、工(gōng)业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴随(suí)算(suàn)力网络(luò)的进一(yī)步发展(zhǎn)，将拉动底层云计(jì)算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算(suàn)业务能力(lì)，正在(zài)从传统管(guǎn)道运营商向数字科技领军企(qǐ)业加快(kuài)跃迁(qiān)升(shēng)级，有望(wàng)首先(xiān)迎来估值(zhí)重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值修复情(qíng)况来看，根据光(guāng)大证(zhèng)券4月15日研报(bào)显(xiǎn)示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国电信(xìn)涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复(fù)至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大运营(yíng)商板(bǎn)块，借助(zhù)“央企低估(gū)值(zhí)+数字(zì)经济”成为率(lǜ)先(xiān)修复的板块。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一(yī)个故事(shì)引发市场热议。即很长一段时(shí)间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说，即大(dà)多股价超过(guò)茅(máo)台的上市公司，在(zài)风(fēng)光散尽之后往往下(xià)场都不太(tài)好(hǎo)。本次中国移动(dòng)直接在市(shì)值(zhí)上(shàng)超越茅台，结果(guǒ)是否会不(bù)一样呢？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔(mó)咒”的(de)A股上市公司，有同样中字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景气度提升，股价(jià)超越(yuè)茅台并一度突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机(jī)爆发、船舶业(yè)跌(diē)入冰点后极速缩水至(zhì)30元附近(jìn)，至(zhì)今(jīn)中国船舶股(gǔ)价维持在24元左(zuǒ)右。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信息、中文在(zài)线、全通(tōng)教育等多(duō)家公(gōng)司股价(jià)均超越(yuè)茅台，但最(zuì)后的结果不是(shì)业绩暴雷(léi)就是(shì)股(gǔ)价毫(háo)无原因(yīn)跌跌不(bù)休。

　　可以看(kàn)出(chū)的是，上述(shù)公司的陨落大部分(fēn)主(zhǔ)要是(shì)由于行业(yè)景(jǐng)气度变化以(yǐ)及股市景气度无法维持(chí)。而(ér)茅(máo)台凭(píng)借其产品稀缺性以及(jí)长期(qī)稳稳增长的利润，最终一次次甩开(kāi)这(zhè)些(xiē)曾经短(duǎn)暂领先(xiān)者。对于一家企业股价能否(fǒu)持续上(shàng)涨以及维持高位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际(jì)需要(yào)看公(gōng)司的基本面。

　　那么，一向有着“印钞(chāo)机”之称(chēng)，营收规模超(chā太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗o)茅台(tái)约7倍的中国移动，为什么此前市(shì)值却(què)一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为(wèi)，大致归(guī)结(jié)为两个重(zhòng)要原因(yīn)。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但话(huà)费(fèi)越交越少。在市场化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上(shàng)3000元(yuán)左右的高价，而中国移动虽(suī)掌握着大(dà)把的(de)通信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提(tí)速降费”的责任，也就不能无拘束(shù)地(dì)涨价。另一方面即是成本方面的问题，中国移(yí)动本(běn)质(zhì)作为通信基础设施企业，需要持(chí)续不断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其(qí)近十(shí)年(nián)资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比(bǐ)之下，茅台就像一门(mén)“躺赢”的生意，基本不(bù)需(xū)要如此沉重的资(zī)本开支，也不需要面临追赶(gǎn)最新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看出，中国移动今年一季度的营(yíng)收是(shì)茅台的(de)8倍，但(dàn)净(jìng)利润(rùn)却差别(bié)不(bù)大，销售毛利率更是有着一个24%另一(yī)个92%的巨(jù)大差别。

　　不过(guò)，近期来看，一系(xì)列信号表(biǎo)明中国移动可能(néng)正(zhèng)在迎来一(yī)些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期的(de)结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年(nián)是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一(yī)年，2023年起资本(běn)开(kāi)支不(bù)再增(zēng)长(zhǎng)，2023年计划资(zī)本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿(yì)元。据业内人(rén)士(shì)测(cè)算(suàn)，这意(yì)味(wèi)着届(jiè)时全年(nián)资本开支占收入太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗比(bǐ)重将低于(yú)18%，创下(xià)2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要(yào)的是(shì)，随(suí)着移(yí)动(dòng)互联网进入下半场，行业(yè)重心已转向产业互联网和(hé)智(zhì)能(néng)化，中国(guó)移动加速转型下(xià)正在抓紧机(jī)遇。信(xìn)达(dá)证券研报(bào)表(biǎo)示，中国移动数字化(huà)转型收入“第二曲线”不(bù)断攀升，去(qù)年(nián)公司数字化转型收入(rù)对主营业(yè)务收入(rù)增量贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一驱动(dòng)力。此外，公(gōng)司移动云收入规模实现新跨越，去年(nián)移(yí)动云收入达(dá)到503亿元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实(shí)现(xiàn)翻倍暴涨，综(zōng)合实(shí)力迈入(rù)国内业界(jiè)第(dì)一阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗