AI板块(kuài)成(chéng)为2023年(nián)最火爆的板(bǎn)块，吸引人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少上市公司宣布试(shì)水人工智能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也(yě)有基金公司(sī)尝试(shì)以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝试用AI撰写(xiě)季报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无(wú)论是成(chéng)长派、还是价值派(pài)，众(zhòng)多(duō)基金(jīn)经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇。各(gè)大派(pài)别基金经理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值(zhí)，但(dàn)是对于短期人工智能极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的(de)是，季报中部(bù)分内容使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了(le)人工智能对(duì)各(gè)个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展，以及(jí)新(xīn)能(néng)源开发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展为全球带(dài)来无数机遇和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响我们的生活方式(shì)和社会发展，为确(què)保(bǎo)AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要(yào)建立完善的法律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战(zhàn)的同时，也(yě)应抓(zhuā)住人工智能带来(lái)的机遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在(zài)季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各(gè)个行业的改变。他还(hái)专门(mén)谈及，一季度(dù)进行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化(huà)的核(hé)心逻辑是提(tí)高效率，而高(gāo)质量发展(zhǎn)的核心在于(yú)效(xiào)率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导体、数(shù)字(zì)化(huà)、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说到(dào)数字化时，表示其本质是利用技术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是一个长期向(xiàng)上的(de)类消费行业，在美国(guó)是一个和(hé)互联网行(xíng)业一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国，依然处于产(chǎn)业的(de)早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以看(kàn)到(dào)疫情背景下，大家越来越意识到数字化的(de)重要性。而(ér)此轮数字化(huà)将会和(hé)人工智能深(shēn)度融合，也会给(gěi)中国公司带来发展的(de)机会。目前整个板块的(de)估值都到了(le)历史(shǐ)最低的(de)水平。

　　此次是基金(jīn)经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开始(shǐ)影响我们(men)的生活、工(gōng)作等，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者(zhě)教育基地宣布成为百度(dù)文心一言首批(pī)生态合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基金投(t酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围óu)教基地也(yě)将通过百度智(zhì)能(néng)云(yún)接(jiē)入文心一言能(néng)力，致(zhì)力于创新投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投(tóu)资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局(jú)AI领(lǐng)域

　　随(suí)着人工智(zhì)能成为一季度市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理选择了积极参(cān)与布局，其中，除了科技成长派基金经理，也(yě)不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度进行了一(yī)定比例的调仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人(rén)工智能的计算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)，除了海康威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等8只个(gè)股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究总监、嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的(de)三(sān)大需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大(dà)方向，半导体(tǐ)、数(shù)字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创(chuàng)新药。我们认为，各个细(xì)分行业(yè)的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新(xīn)成为最(zuì)重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会(huì)，特别是(shì)软(ruǎn)件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表示。

　　实际(jì)上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长(zhǎng)团(tuán)队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明(míng)确(què)看(kàn)好人工智能带来的投资机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长(zhǎng)增强基(jī)金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基(jī)本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的(de)历史底部的(de)位置。他认为，行业在信创、数字化(huà)、智能化(huà)等(děng)长(zhǎng)期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气(qì)周期，也是为(wèi)数不多处(chù)于成(chéng)长(zhǎng)前期(qī)、对标国际也(yě)还(hái)有巨大成长空间的板块，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机会，同时(shí)配合2023年(nián)一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技(jì)板块内会持续有个股(gǔ)投资机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理(lǐ)姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能和可再生能源将(jiāng)构(gòu)成未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济(jì)的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来(lái)新的(de)产业机会(huì)将(jiāng)进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在(zài)一季报中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份新(xīn)入(rù)兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科(kē)技、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也(yě)体(tǐ)现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股份(fèn)进入(rù)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质生活在一(yī)季度也进行(xíng)了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减(jiǎn)持(chí)地产、军工(gōng)比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持(chí)仓(cāng)，产(chǎn)品总仓位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零、金(jīn)山办(bàn)公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，招商蛇(shé)口、保利发(fā)展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前(qián)十大(dà)重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主要(yào)是基于对(duì)未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据成为新的生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全(quán)要素生产(chǎn)率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智(zhì)能等(děng)底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信(xìn)息技术全方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统(tǒng)行业(yè)，从生产和服(fú)务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数字经济涵盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算力、算法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业应用等，这(zhè)是一个系(xì)统(tǒng)性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性的行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了行业配置，降低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在人(rén)工智能极致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回(huí)报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表达了对人工智能的(de)重视(shì)，但(dàn)一(yī)季度并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过(guò)去(qù)一个季度中，以TMT为代(dài)表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着大模型路线(xiàn)的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前(qián)几次(cì)的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工智能的应用领域得到了极大的(de)拓(tuò)展，模型具备(bèi)了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的(de)一(yī)次重大创新，未来(lái)多个行业(yè)将极大受益于(yú)这一(yī)技术的应用和普及(jí)。未来(lái)我们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领(lǐng)域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围泓德臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中也提(tí)到了对(duì)AI的(de)看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到(dào)对相关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可(kě)控和产业趋势外(wài)，今年市场高(gāo)度关(guān)注的(de)以ChatGPT为代表的大(dà)模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更持久的(de)需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成长股是未来(lái)关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一(yī)季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就(jiù)如同去年三季度半(bàn)导体及医(yī)药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们(men)这时(shí)反(fǎn)而应该(gāi)加(jiā)大对能源板块(kuài)机会的挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联(lián)网(wǎng)级(jí)别的技(jì)术要(yào)素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们已经站(zhàn)在新一轮科技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表(biǎo)示，也会努力在火热的(de)行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩(jì)的(de)投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为谨慎，他表(biǎo)示，AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。正因为(wèi)此，他在去年三(sān)四季度(dù)布局了(le)不少(shǎo)人工智(zhì)能相关的标的，在一季度对TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率少(shǎo)于市场平(píng)均水平(píng)。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次(cì)不一(yī)样(yàng)，交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我们还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度的热(rè)情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”李晓星在银华心怡一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难以(yǐ)预测的。迄(qì)今为止，表现(xiàn)最(zuì)好的(de)是(shì)AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就(jiù)好(hǎo)比(bǐ)去年初我们(men)想象不到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金(jīn)经理姜诚也(yě)在(zài)一季(jì)报(bào)中(zhōng)表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资(zī)有哪些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受(shòu)益？它(tā)的“智能”水平达到了什(shén)么程度，以及渗透率将多快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又(yòu)让人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来(lái)，人工(gōng)智能的(de)发展(zhǎn)是一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们(men)还(hái)没有(yǒu)足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可以尽量回避它带(dài)来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低(dī)的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围