本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万(wàn)家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问(wèn)题是(shì)制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(已婚女性英文称呼，女性英文称呼lì)，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批(pī)文(wén)。除博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目已婚女性英文称呼，女性英文称呼前，除博时(shí)基金旗下产品正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场流动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年(nián)内回(huí)报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步(bù)改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，除(chú)大(dà)成北交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题(tí)，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站已婚女性英文称呼，女性英文称呼在(zài)当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发(fā)现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的(de)密集发布，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来了(le)，给他们(men)增加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他(tā)们选择优质中小专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目(mù)前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研(yán)报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐(jiàn)得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初(chū)露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估(gū)值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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