金融界5月12日消息 国(guó)内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银(yín)深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的(de)美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看(kàn)，一(yī)方面，此前加息结(jié)束乃至降息(xī)已然成为一种共识，因此本找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思周在(zài)美联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政(zhèng)策的不(bù)确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水(shuǐ)平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑，白银因工业属(shǔ)性(xìng)偏强大幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅(fú)调(diào)整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观(guān)经济衰退预期(qī)角度出发，有色金属将会走弱，白银(yín)连续上涨(zhǎng)后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期(qī)将会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加(找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思jiā)美联(lián)储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但(dàn)是美元(yuán)指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美(měi)元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引(yǐn)发避险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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