踩上(shàng)AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质(zhì)疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上市后最差年报(bào)和一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概(gài)念显现(xiàn)退(tuì)潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同(tóng)时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据(jù)，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿(yì)多(duō)投资损失(shī)。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三(sān)个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山(shān)的互(hù)联网(wǎng)广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现(xiàn)则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损(sǔn)，首季公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜(sōu)索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道(dào)表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个(gè)月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初(chū)算(suàn)起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增加。截(jié)至到去(qù)年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个(gè)季度保持基(jī)本不(bù)变(biàn)，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约(yuē)13万户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌(yǒng)入(rù)相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在逢高大幅(fú)减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘(yuán)股权投资合伙arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财(cái)务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零全(quán)资(zī)子公司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权(quán)后，三(sān)六(liù)零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三六零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持(chí)有股(gǔ)权(quán)的(de)账(zhàng)面(miàn)值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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